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上一年，由于双减政策杀估值，以及疫情扰动业绩，教育板块惨遭“血洗”，估值直到现在仍处于低位。
但教育行业的长期发展是向好的。如果说，过去几十年中国经济的发展主要依靠人口红利，那么2021年新的阶段已经开启——经济转型和产业升级成为主旋律。而时代使命离不开人才的支持。在此背景下，近三年来国家发文近20次鼓励职业教育发展，职业教育的改革势如破竹。
虽说投资是一个永远面向未来的行业，但板块仍缺一个催化剂。
教育板块风已来
日前，我们可以看到职教相关政策利好频出。
4月29日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。会议指出，编制《国家“十四五”期间人才发展规划》是党中央部署的一项重要工作，是落实中央人才工作会议精神的具体举措，也是国家“十四五”规划的一项重要专项规划。
5月1日起,《新职业教育法》施行。新职业教育法强调职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，并提及国家对深度参与产教融合、校企合作的企业给予金融、财政、土地等支持、税费优惠等激励。
政策逻辑非常清晰，以鼓励为主，这意味着板块发展迎来时代性的机遇。根据弗若斯特沙利文，中国非学历职业教育培训行业市场规模从2016年的1,205亿元增至2020年的2,026亿元，期间复合年均增长率达13.9%，预期2026年将达3,445亿元，对应复合年均增长率为9.3%。
图：非学历职业教育培训行业市场规模（亿元）
资料来源：弗若斯特沙利文
职业教育板块处于低估值，迎来政策催化，这情形宛如2018年。
太阳底下无新鲜事。2017年以来，教育板块经历了多次的估值波动，几乎每次都由政策因素主导。2018年，民促法送审稿发布后，受到人们对政策不确定性的担忧，板块估值出现过历史性的低潮。但后续的政策催化推动板块估值多次上涨，带来不错的赚钱效应。
当前的政策利好，使得职教板块的股价走势似乎踩上当年的节奏。职业教育赛道可以说是教育行业中政策风险最小、发展确定性最强的资产之一，还拥有充足安全垫与政策催化剂，自然引来不少投资者的关注。
职业教育的投资新共识
目前，不少玩家都以产教融合、校企合作为抓手，针对职业教育做出多样化的探索，但不论何种形式，有两点我们是可以肯定的、且市场正在对此逐渐形成共识的：
其一，与K12不同，民办职业教育培训的政策风险很低。
民促法实施条例提出，政策明确鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。而新职业教育法明确中国职业教育体系包括职业学校教育和职业培训，并鼓励企业可以利用资本、技术、知识、设施、设备、场地和管理等要素，单独或联合举办职业学校、职业培训机构。
公立院校由于监管更加严格，业务的弹性较小，差异化的职业教育需求将加速向龙头民办力量转移。
其二，政策扶持的重点方向，必然是“高质量”且“符合需要”的职业教育。
新职业教育法明确说明“推动企业深度参与职业教育，鼓励企业举办高质量职业教育”；并提到国家将根据产业布局和行业发展需要，大力发展产业需要的新兴专业。
而说到职业教育的投资，很难避开对中公教育的讨论。
因为中公教育不仅是市值最高的职业教育标的，更是在A股整个教育板块长期位居市值第一的龙头。很多人看到中公马上只想到“公考”，但事实上中公是综合性职业教育企业。1999年，中公教育率先拓展公务员考试培训领域，此后进入教师资格培训、事业单位考试培训、考研培训等业务。目前，中公形成横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训的多元化产品体系，能提供100多个品类的综合职业就业培训服务。
笔者认为，中公教育是非常有前瞻性的。这结论是落在两点实处上：一，在教育公司于A股上市难度较大的背景下，不同于很多同业转向港股与美股市场，中公教育坚持冲击A股，最后通过借壳登陆A股市场。
二是中公较早开启新业务探索，在深化现有的教育品牌影响力的基础上，正逐渐向实现多元化合作和多元化转型，构建现代职业教育体系。从公告来看，中公教育已成立职教事业部，并持续整合内部资源，协同政府、企业、高校三方，在人工智能、数字经济、融媒体、数字文创、智能制造、智能航空等人才培育方向上进行探索。
