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经济观察报 记者 胡艳明1月20日，路建卫灵敏地感受到了贷款利率参考指标的下调。
“现在贷款利率不高，是基础利率，以前3.85%，现在是3.7%。”作为常州强龙富安建材有限公司的董事长，路建卫告诉经济观察报记者他获得贷款利率的情况。
当日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新报价显示，1年期LPR报3.7%，上月为3.8%；5年期LPR报4.6%，上月为4.65%。
LPR是参与报价的银行对最优质客户执行的贷款利率，是目前银行给贷款定价的参考利率。LPR的下调，关乎贷款人在银行获得资金的利息高低。路建卫很关注金融政策、贷款利率相关的动态，他告诉记者，他的企业流水好一些，融资比较顺畅。需要的时候会向银行贷款，他自己也会控制好公司负债率。
与路建卫不同的是，西北地区一家农业公司董事长则告诉记者，他感觉到现在融资渠道并不便利，公司有资金需求，但拿到资金并不容易。公司在当地一家股份行有贷款，贷款利率是年化7.6%，再加上1%的担保费用，资金成本合计到8.6%。
近期，货币政策层面再次迎来宽松，不仅有政策高层“把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方”的表态，更有中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR）双双下调。
不少学者由此判断，中国有望进入新一轮扩张性的金融周期。记者采访华南、华东及中部的银行高管，获得的回应是，2022年会加大信贷投放力度。更有股份行地方分行副行长告诉记者，预计该分行今年的信贷投放规模比以往10年来以都要多。
不过，政策宽松预期下，资金通过银行流向何方？企业对于贷款的获得感及资金成本感受是怎样的？一方面是银行“投放压力很大”，面临“资产荒”；一方面是有些领域的企业还未被金融政策惠及——仍觉得“融资贵、融资难”；这到底怎么了？经济的结构性矛盾何解？各方该如何真正合力激发市场的有效需求？
“投放压力很大”
从宏观数据来看，2021年全年新增人民币贷款19.95万亿元，同比多增3150亿元。具体到不同地区、不同机构，信贷投放情况有所差异，中部地区某股份行的高管表示，鉴于当地的招商引资力度，2021年该分行的贷款较上年有新增，整体结果还算理想。相比之下，该地区其他几家股份行的业绩则比较一般。
这位股份行高管给经济观察报记者分析了当地的几家银行的竞争情况：除了国有银行，股份行中，只有招商银行业务做得比较好。早几年间，招商银行发力零售，现在零售业务作为压舱石，已经颇有成效，因此获得了一批高端的个人客户。而这些客户可能是当地某些单位、企业的高管。得益于这样的的机制和体制，招行注重通过零售优势来拓展对公业务，当他们有一些授信政策支持的时候，对公业务做起来也比较方便。
在采访中，该高管连续多次表示“投放压力很大”。例如，对小微企业的投放、对个人贷款业务的开展等方面。现在第一季度，还有几个亿的对公贷款待投放。
从宏观数据来看，银行在2021年的信贷投放多是实现正增长，但有华南地区城商行副行长谈到，“2021年底，出现了一个怪现象，票据利率接近零。”
2021年11月以来，市场上票据利率大幅下滑，短端已接近破零。截至2021年12月22日，1个月期限利率由11月初的2.09%下滑至0.05%，3个月期限利率由2.16%下滑至0.05%，6个月期限利率由2.19%下滑至0.21%。
分析人士指出，这种现象反映出企业在2021年下半年以来需求较弱，贷款意愿不强，而银行为了贷款冲量，转而去市场购买票据。“银行去买票据，资金是倒挂的，因为银行面临很大的放贷压力。所以我们要看到，全年的信贷增长的数据里面，是不是要分开票据和贷款。再看看贷款里边，到底多少是支持实体经济的。”
上述股份行高管谈到，在当地的贷款市场上，主要客户分为几类：有直接融资渠道的企业，对银行贷款需求不是特别大，因为他们可以通过资本市场融资。一些中型的企业，恰是银行之间竞争比较大的市场。另外，监管对银行在普惠金融、小微贷款、绿色贷款等方面有要求，这对于股份制银行来讲压力是比较大。
路建卫告诉记者，工商银行在常州给小微企业的年化利率，最低可以是LPR的标准。该中部地区股份行高管也有类似的体会，“国有银行对普惠做的贷款可以做到3.85%，我们在市场上去拼的时候，成本比他们远远高多了，国有银行吸收的个人存款比较多，资金成本相对较低。所以我们压力是比较大。但是，因为监管部门有考核指标，就是亏也要去做。”
